1、逆全球化势不可挡，安全自主可控迈入新篇章。在中美科技摩擦背景下，安全自主可控步入新篇章，看好CPU、GPU、FPGA、设备 与材料等国产化的突破加速。此外，汽车从电动化布局转向智能化的差异竞争，汽车智能化迎来加速推广，看好汽车芯片需求端快速成长。
2、MR引领创新趋势，国内厂商深度受益。
（1）零组件：现象级产品苹果MR将在2023年发布，巨头产品落地有望加快AR/VR/MR眼 镜硬件创新和渗透，以果链为代表的零组件板块β有望逐步修复。同时智能手表、折叠屏以及汽车电子等需求持续渗透，拥有品类扩张逻 辑的制造平台性企业最为受益。
（2）PCB：目前PCB下游汽车、服务器以及XR眼镜持续进行技术升级，将进一步打开PCB广阔空间并加 速产业结构优化，国内厂商深度布局未来充分受益。
3、需求端逐步改善，行业打开新空间。
（1）被动元件：受益于光伏、新能源车等行业驱动，薄膜电容、铝电解电容等产品仍有较大的 成长空间；MLCC、电感等产品经历了一波较长的去库存，目前行业库存水平已非常低，需求有望在2023-2024年迎来逐步改善，相关公 司可以看到至少2年的改善期。
（2）AI+安防：从短期看，2022年安防的各类客户需求都受到了疫情较大的影响，2023年的需求有望在 放开之下重回增长趋势；从长期看，智能物联与企业端的数字化转型有望打开安防行业新的增长空间。
（3）面板与LED：LCD面板价格 触底，长期格局改善行业周期性弱化；LED显示微型化，Mini LED蓄势待发
4、推荐标的：圣邦股份、兆易创新、龙芯中科、瑞芯微、安路科技、北方华创、中微公司、国芯科技、华兴源创、天岳先进、中瓷电子、东山精密、鹏鼎控股、立讯精密、环旭电子、斯达半导、海康威视、江海股份、顺络电子、洁美科技、法拉电子、京东方A。
5、风险提示：汇率大幅波动；上游原材料价格剧烈波动；中美贸易摩擦的不确定性